来源：油市小蓝莓

　　我们梳理了苯乙烯上下游、聚酯链、PVC-烧碱链、聚烯烃链、甲醇-MTO链、尿素、沥青等16个产品2024年的新增产能，并做了有效产能增量和增速的推算，以供投资者参考！

　　上下游投产增速来看：

　　苯乙烯链：下游3S≥苯乙烯≥纯苯，全年来看上游格局预计较下游好，关注多纯苯空苯乙烯的机会，但下游存在低利润下投产不及预期情况。

　　聚酯链：产能增速上，PTA≥聚酯≥PX，PTA≥聚酯≥MEG；全年来看，PX和乙二醇在产业链中格局相对好。关注PX和乙二醇逢低做多和旺季5-9正套的机会。PTA投产快于PX，关注高位做缩PTA加工费的机会。乙二醇供需较PTA有改善，PTA-MEG两者价差除供需外仍受成本（油煤）、需求淡旺季（烯烃、芳烃的季节性）有关，价差高位且芳烃淡季关注多MEG空PTA的机会，芳烃旺季强弱关系不明显。

　　PVC&烧碱链：24年PVC供应投产不高，但需求端受地产影响，供需双弱，高库存低估值，区间思路，更多的是结构性机会；烧碱供应增速不高，下游增速稳定，关注结构性机会。

　　聚烯烃链：24年PP和L仍处于高速投产阶段，PP投产增速相对快于L，阶段性关注多L空PP的机会，但当前L库存不低，L-PP价差拉大后关注回归的风险。

　　甲醇链：供应端国内投产量不高，进口同比维持高位，下游传统需求增长量较高，年内关注结构性机会。

　　尿素：尿素供应环比增长，需求维持高位，出口或仍然是影响平衡的重要变量。

　　沥青：24年供应端变化受制于原料，关注委内瑞亚原油的出口量。沥青裂解的策略视届时平衡表和库存水平所决定。

　　以下信息结合公开数据、调研、同行交流等渠道，如有信息，欢迎与相应的研究员交流探讨！

责任编辑：赵思远